树脂砂

　　今天的A股属于权重板块，地产、银行、保险、券商是集体爆发，尤其银行股更是在港股掀起飙涨风暴，青岛银行涨37.8%(最多时涨超50%)、晋商银行涨23.53%、哈尔滨银行涨20.34%(最多时涨近40%)，威海银行涨19.03%、浙商银行涨13.12%(最多时涨超40%)。

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A股银行股集体上涨

　　A股这边也是不差，青岛银行涨停，浙商银行和宁波银行涨超5%。整体而言，今天银行板块42只个股悉数上涨，41股涨超1%，26股涨超2%，9股涨超3%。

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银行指数月内涨超9%

　　进入11月，银行股一改颓势，截至11月25日收盘，指数已累涨9.12%。自2020年7月初的几日飙升后，银行股已震荡回调了一年多时间，期间最大回撤约25%。

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银行为何转跌为涨？

　　作为投资者眼中的“三傻”之一，银行股近来突然成了市场的“香饽饽”，个中原因自然就成了投资者关注的焦点。

　　综合市场观点来看，银行股近来的转强与地产融资平稳有序，风险化解力度加大密切相关。11月23日晚，央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，而该通知就是此前市场热议的“地产金融16条”。

　　昨天，工商银行宣布向万科集团、碧桂园、绿城中国等12家全国性房地产企业提供意向性融资，总额达6550亿元。据财联社统计，目前工农交建中邮储六大行给予碧桂园、龙湖、美的置业、万科等17家房企的意向性授信额度已超过1.2万亿元。

　　另一个导致银行股走强的原因便是市场近日有再次降准的预期。近日举行的国务院常务会议上，再次提及了适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。

　　今天盘后，央行发布公告表示，决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。央行表示，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。

　　而东方财富Choice数据显示，从大型存款类金融机构的人民币存款准备金率来看，自2011年中以来已进入10年左右的下降周期。

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银行股估值极低

　　除了市场预期出现的积极变化外，从银行股自身来讲，也有一些积极因素在支撑着银行股走强。

　　估值便是其中之一，东方财富Choice数据显示，截至11月25日收盘，银行板块指数最新市盈率(TTM)为4.46倍，市盈率百分位为1.4%，即银行股当前估值只比历史上1.4%的交易日要贵。最新市净率(MRQ)只有0.46倍，市盈率百分位为1.17%，同样处于历史极低位置。

　　而和其它行业板块相比，银行也是申万一级31个行业中估值最低的。当前行业板块估值低于10倍的有交通运输、石油石化、建筑装饰、煤炭和银行。

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银行股业绩稳健

　　还有银行股的整体业绩也并未收到疫情等因素的扰动。数据显示，今年第三季度银行股合计实现归母净利润5417.48亿元，同比增长8.95%，创下年内同比增速新高。

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机构仍积极看好

　　虽然银行股月内反弹强势，但在不少机构眼里，银行股的行情或许才刚刚开始。国泰君安认为，银行股眼下正处于政策底、估值底和业绩底的“三重底”阶段，全面看多银行板块。

　　政策方面，地产风险和疫情形势是最近两年压制板块的两座大山，但目前压制因素已出现边际缓解；估值来看，银行板块2022年初至今跌幅达17%，当前动态估值仅0.45倍PB，创有史以来新低，银行指数则是2015年以来的低点；至于业绩，2022年Q3就是板块营收增速的底部，2023年Q2将重回景气度扩张区间。

　　华泰证券则认为，在经济复苏确认、宽信用周期往往录得相对+绝对收益，在经济筑底或熊市环境下凸显防御属性，可录得相对收益，估值性价比通常是开启行情的必要条件之一。当前在市场波动+政策发力+板块估值低位背景下，银行板块凸显防御属性。

　　至于配置方向，华泰证券表示，当前银行板块风险释放充分、估值仓位双低、股息率优势凸显，是中长线资金加配优选，把握对公实体+区域赋能+高股息三大主线。

　　当然了，也有业内人士认为，当前行情仍立足未稳，大金融、地产股的表现是否能够持续，还需要时间去验证，而过往这些板块“打几枪就跑”的历史也是不在少数的。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心

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